| Новые методы торговли по Фибоначчи Инструменты и стратегии биржевого успеха |
|
Работа с ФИ-эллипсами говорит нам о поведении рыночной цены в любой точке времени. Всякий раз, когда рыночный тренд в конце ФИ-эллипса разворачивается, можно брать конечную точку старого ФИ-эллипса за начало нового ФИ-эллипса (рису¬нок 5.5). Часто, когда ценовые фигуры достигают конца ФИ-эллипса, мы видим, как немедленно начинают развиваться новые ФИ-эл¬липсы. Это происходит особенно часто, когда ФИ-эллипсы имеют крутой угол уклона вверх или вниз. Поскольку ФИ-эллипсы лучше всего работают как инвестиционные инструменты противотренда, наиболее благоприятные ценовые фигуры дают боковые рынки с высокой волатильностью и большими ценовыми колебаниями. Всякий раз, когда движение рыночной цены выскакивает из ФИ-эллипса до достижения конечной точки ФИ-эллипса, будь то в верхнюю или нижнюю сторону, можно предположить, что нахо¬димся в начале новой фигуры рыночной цены, которую можно вписать в новый ФИ-эллипс. Помимо присоединяющихся ФИ-эл¬липсов, можно также наблюдать перекрывающиеся ФИ-эллипсы (рисунок 5.6). Наклон ФИ-эллипса — еще одним параметр, который нельзя недооценивать. Именно этот наклон определяет потенциал при¬были торговых сигналов противотренда (рисунок 5.7). Во многих случаях наклон ФИ-эллипса невелик, как и можно ожидать на боковых рынках. В этих случаях вероятно, что начало нового ФИ-эллипса и конец старого ФИ-эллипса перекрываются, как показано на рисунке 5.6. . Очень важно следить за наклоном ФИ-эллипса. Так же, как при описании в Главе 3 движений против тренда в конце расшире- Рисунок 5.5 Соединенные ФИ-эллипсы. Источник: FAM Research, 2000 152 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Рисунок 5.6 Перекрывающиеся ФИ-эллипсы. Источник: FAM Research, 2000. Рисунок 5.7 Потенциал прибыли, определяемый на основе наклона ФИ-эллипсов. Источник: FAM Research, 2000. ний, мы ожидаем, что восстановления 38,2 или 61,8% — в точках важных изменений тренда рынков — развернутся в направлении первоначальной импульсной волны. Чем круче развивается ФИ-эллипс, тем больше расстояние от волны 1 до конечной точ¬ки ФИ-эллипса. Чем больше расстояние от волны 1 до конечной точки ФИ-эллипса, тем больше потенциал прибыли в точках вос¬становлений на 38,2 или 61,8% от этого расстояния. ФИ-эллипсы могут не только обтекать фигуры графиков в фа¬ктическом, или краткосрочном, тренде, но и обтекать большую картину в долгосрочной перспективе, которая может включать пару меньших изменений тренда (рисунок 5.8). Использование ФИ-эллипсов требует постоянного отслежива¬ния движения цены. И для недельных, и дневных данных это про¬блема небольшая. А на внутридневных данных идентифицировать ОСНОВНЫЕ СВОЙСТВА И ПАРАМЕТРЫ ФИ-ЭЛЛИПСОВ • 153 Рисунок 5.8 Долгосрочный ФИ-эллипс охватывает более краткосроч¬ные ФИ-эллипсы. Источник: FAM Research, 2000. и ждать до конца ФИ-эллипса может оказаться напряженно. По¬этому с ФИ-эллипсами на внутридневном основании следует об¬ращаться осторожно. Их можно рекомендовать только для опыт¬ных трейдеров по Фибоначчи. Для результатов анализа часто очень выгоден одновременный анализ одного и того же продукта на недельных и дневных данных. Например, идентификация на недельных данных ФИ-эллипса с сильным восходящим трендом поможет увидеть правильные тор¬говые сигналы, основанные на дневных данных. Рисунок 5.9 иллюстрирует последнюю мысль. Рисунок 5.9 Одновременный анализ ФИ-эллипсов на недельном и днев¬ном основании. Источник: FAM Research, 2000. 154 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Идентификация лучшего среднего ФИ-эллипса для любого данного продукта требует пакета программ, подобного нашей программе WINPHI, позволяющей инвесторам построить на наборах исторических данных и постоянной ценовой шкале любой желаемый ФИ-эллипс. Как только идентифицирован ФИ-эллипс для конкретного продукта, он может применяться в реальной торговле. Идентификация специфического ФИ-эллипса напоминает распознавание фигур на рынках, хотя распознавание фигур имеет преимущество в том, что устойчивые ценовые фигуры, обнаруженные в исторических движениях цены, имеют шанс на повторение и могут стать торговыми индикаторами для будущего. Мы представили насыщенный краткий обзор ключевых свойств ФИ-эллипсов и переходим к торговым стратегиям и сложным правилам входа и выхода. Правила входа и правила выхода Общая стратегия биржевой торговли с использованием ФИ-эллипсов состоит в следующем: (1) ждать, пока разовьется движение цены внутри границ ФИ-эллипса и (2) действовать в направлении, противоположном направлению главного тренда, как только достигнут конец ФИ-эллипса и цена рынка уходит из ФИ-эллипса. То, как путем присоединения ФИ-эллипсов и добавления друг к другу противотрендовых сделок улавливает ритм движений рынка, проиллюстрировано на рисунке 5.10. Продавать в конце ФИ-эллипса рекомендуется, когда ФИ-эллипс имеет восходящий наклон. Покупать в конце ФИ-эллипса рекомендуется, когда ФИ-эллипс имеет нисходящий наклон. Рисунок 5.10 Принципиальная схема инвестирования с использованием ФИ-эллипсов. Источник: FAM Research, 2000. ОСНОВНЫЕ СВОЙСТВА И ПАРАМЕТРЫ ФИ-ЭЛЛИПСОВ • 155 Развороты тренда в конце ФИ-эллипса в верхнюю или нижнюю сторону подтверждаются правилом входа, установленным для сигналов продажи на самый низкий минимум за предыдущие один, два, три или четыре дня, и для сигналов покупки на самый высокий максимум за предыдущие один, два, три или четыре дня (рисунок 5.11). Выбор правила входа зависит от предпочтения риска инвестора и как рано хочет инвестор инвестироваться. Когда мы открываем короткую позицию, то определяем точку стопа или стоп-разворота на самом высоком максимуме ценового бара в рамках предыдущего ФИ-эллипса. Инвестируя на длинной стороне, мы защищаем свою позицию, устанавливая стоп-лосс на самом низком минимуме ценового бара в предыдущем ФИ-эллипсе. Рисунок 5.12 иллюстрирует защиту стоп-лоссом короткой позиции. В качестве альтернативной точки входа можно рассмотреть канал тренда, касающийся обеих сторон соответствующего ФИ-эллипса (рисунок 5.13). Рисунок 5.11 Правило входа на ФИ-эллипсе по четырехдневному мини- муму. Источник: FAM Research, 2000. Рисунок 5,12 Защита стоп-лоссом короткой позиции. Источник: FAM Research, 2000. 156 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Рисунок 5.13 Короткий вход на комбинации ФИ-эллипса и канала трен- да. Источник: FAM Research, 2000. Выбирая консервативный вариант двойного подтверждения входа ФИ-эллипсом и каналом тренда, мы соглашаемся, что можем потерять часть потенциала прибыли, который мог быть реализован, если бы мы действовали по более чувствительному правилу входа. С другой стороны, можно избежать проигрышных сделок в условиях сильного трендового рынка, оставаясь в канале тренда до тех пор, пока он длится. Если рыночная цена уходит из ФИ-эллипса в самом конце и немедленно поднимается к новым максимумам, мы получаем сигнал покупки на уровне самых высоких максимумов, сделанных в пределах ФИ-эллипса (рисунок 5.14). Для сигналов продажи правильные точки входа располагаются наоборот. Рисунок 5.14 Длинный вход на галопирующем рынке, Источник: FAM Research, 2000. ОСНОВНЫЕ СВОЙСТВА И ПАРАМЕТРЫ ФИ-ЭЛЛИПСОВ • 157 Уровень стоп-лосса или стоп-разворота для сигнала покупки этого типа устанавливается на самом низком минимуме предыдущих трех дней. Отсчет начинается в день, когда рыночная цена достигает конца ФИ-эллипса (рисунок 5.15). Для сигналов продажи на галопирующих рынках уровень стоп-лосса или стоп-разворота устанавливается на самом высоком максимуме последних трех торговых дней внутри ФИ-эллипса. Рисунок 5.15 Защита стопом на галопирующем длинном входе. Источ- ник: FAM Research, 2000, Если на рынке открыта позиция и рыночная цена движется в ожидаемом направлении, инвестор должен решить, когда забрать прибыль. Возможно несколько вариантов: выходы на плавающих стопах, выходы на целевой прибыли, выходы на расширениях, выходы по времени, основанные на ряде суммирования Фибоначчи, и выходы на конце ФИ-эллипса. Наиболее консервативная стратегия — работать с плавающим стопом, установленным на максимуме предыдущих четырех дней для продаж (для сигналов покупки — наоборот). В большинстве случаев этот вариант защищает по крайней мере часть прибыли, но это также означает отдавать открытую уже накопленную прибыль (рисунок 5.16). Рисунок 5.16 Выход по плавающему стопу на максимуме предыдущих че- тырех дней. Источник: FAM Research, 2000. 158 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Если мы не хотим ничего терять из накопленной прибыли, можно рискнуть тем, что рынок продолжит двигаться в направлении нашего сигнала после того, как закроем позицию для взятия прибыли. В этом случае надо заранее определить фиксированный уровень целевой прибыли для закрытия позиции. Мы выбираем уровни целевой прибыли, которые могут быть получены из ряда ФИ (представленного в Главе 3). Уровнями, с которыми мы работаем, составляют 38,2, 50,0 и 61,8% предшествующего движения рынка, измеряемого как расстояние от основания до вершины ФИ-эллипса, из которого мы осуществили вход (рисунок 5.17). Выбор инвестором уровня целевой прибыли зависит не только от предпочтения риска инвестора, но и от амплитуды предшествующего ФИ-эллипса. Если первоначальное движение внутри ФИ-эллипса наличной японской иены меньше 200 тиков (например, от 110.00 до 112.00), предпочтителен больший уровень целевой прибыли 61,8%. В противном случае потенциал прибыли окажется слишком маленьким. С другой стороны, если вся амплитуда базового движения наличной японской иены составляет 10 полных пунктов (например, от 110.00 до 120.00), для инвестора может быть достаточно хорошим уровень целевой прибыли 38,2%, что позволит минимизировать риск. В дополнение к выходам по плавающим стопам и выходам по целевым прибылям можно ждать 3-волнового колебания в направлении нашего сигнала и расширения из этого 3-волнового колебания. Рисунок 5.17 Уровни целевой прибыли 38,2% и 61,8%. Источник: FAM Research, 2000. ОСНОВНЫЕ СВОЙСТВА И ПАРАМЕТРЫ ФИ-ЭЛЛИПСОВ • 159 Как объяснялось в Главе 3, мы заранее рассчитываем размер расширения, умножая амплитуду волны 1 на отношение Фибоначчи 1,618. Мы ликвидируем позицию, как только уровень целевой прибыли в направлении нашего сигнала достигает уровня, 1,618-кратного амплитуде волны 1 (рисунок 5.18). Ценовые цели надежный способ выхода из позиций, но мы можем также определять цели во времени как защиту накопленной прибыли. Чтобы установить для любого продукта среднюю стандартную длину ФИ-эллипса в отношении чисел ряда суммирования Фибоначчи, можно использовать исторические данные, наряду с постоянной шкалой, поставляемые с программным обеспечением WINPHI, и прогнать тесты. Если выясняется для некоего продукта, что средняя длина ФИ-эллипса 21 день, можно выходить из позиций, для которых в течение 21 дня не сработал другой стоп (при условии, что они находятся в прибыли). Общее движение в направлении нашего сигнала может продолжаться, но нас устраивает прибыль, полученная на основе отсчета Фибоначчи. Другие два дополнительные условия: (1) в течение этого 21 дня должно быть по крайней мере одно 3-волновое движение и (2) движение цены должно оставаться в границах ФИ-эллипса (рисунок 5.19). Если движение цены нашей открытой позиции следует форме ФИ-эллипса, следует рассмотреть пятое правило выхода: можно подождать, пока рыночная цена не достигнет конца нового ФИ-эллипса и выйти из позиции в конце ФИ-эллипса. Это правило выхода требует больше всего терпении~и самой сильной дисциплины, но в нашем анализе ФИ-эллипсов оно обладает — из всех пя- Рисунок 5.18 Выход по целевой прибыли на расширении из 3-волнового движения. Источник: FAM Research, 2000. 160 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Рисунок 5.19 Выход по целевой прибыли на отсчете Фибоначчи в 21 день, Источник: FAM Research, 2000. ти правил выхода — самым большим потенциалом прибыли. Рисунок 5.20 иллюстрирует, как выходить из позиции на конце ФИ-эллипса. Присоединение ФИ-эллипсов, как объяснено в последнем из пяти правил выхода, — идеальный подход к улавливанию ритма рынков, но рыночные ритмы не всегда идеальны и совершенны, Теперь, когда мы представили основные свойства ФИ-эллипсов и основные параметры использования ФИ-эллипсов для торговли, мы покажем работу с ФИ-эллипсами как геометрическими торговыми инструментами Фибоначчи. Рисунок 5.20 Выход по целевой прибыли на конце ФИ-эллипса. Источ- ник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 161 РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ Работать с ФИ-эллипсами легко, если понятна стоящая за ними логика. ФИ-эллипсы развиваются во времени. Магия ФИ-эллипсов в том, что их точная форма неотъемлемо существует с самого начала, но пользователи и инвесторы узнают конечную форму ФИ-эллипсов только в их самом конце. Хотя все ФИ-эллипсы разделяют общую ключевую структуру, конечные формы ФИ-эллипсов варьируются, становясь толстыми или тонкими, длинными или короткими. Они представляют собой индивидуальные проявления меньших движений тренда или части большей картины обтекающего главного тренда. Наклон ФИ-эллипса определяется максимумом в нисходящих трендах и минимумом в восходящих трендах корректирующей волны 2 по нашему отсчету волн. Мы имеем две возможности с учетом того, что нам всегда нужны три точки для построения первой картины ФИ-эллипса. В первом случае в восходящем тренде минимум коррекции в волне 2 находится выше основания волны 1 (и, наоборот, максимум вместо минимума в нисходящих трендах). Наклон ФИ-эллипса будет больше или меньше в зависимости от коррекции — 38,2, 50,0 или 61,8% (рисунок 5.21). Вторая возможность состоит в том, что корректирующая волна 2 идет ниже (или выше) исходной точки волны 1 в восходящем тренде (или нисходящем тренде). В этом случае наклон ФИ-эллипса может оказаться очень небольшим. Малый наклон ФИ-эллипса указывает на боковой рынок (рисунок 5.22). ФИ-эллипсы работают на месячных, недельных и дневных графиках, и именно на этих величинах сжатия данных мы проводили Рисунок 5.21 Восходящий уклон ФИ-эллипсов в зависимости от уровней коррекции. Источник: FAM Research, 2000. 162 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Рисунок 5.22 Наклон ФИ-эллипса как индикатор бокового рынка. Ис- точник: FAM Research, 2000. наш анализ. Что касается внутридневных графиков, ФИ-эллипсы будут также работать на часовых графиках. Однако во избежание усложнения анализа мы воздерживаемся от интегрирования в наш анализ ФИ-эллипсов на наборах внутридневных данных и откладываем описание внутридневных примеров до Главы 8. Длина коррекции в волне 2 после первой импульсной волны часто определяет длину ФИ-эллипса. Мы, однако, не можем знать заранее, как долго продлится формирование волны 2. Поэтому не рекомендуем торговать, пока формируется ФИ-эллипс. Волна 3, вторая импульсная волна по нашему отсчету, должна быть, по крайней мере, такой же длинной, как первая импульсная волна. Следовательно, мы должны подгонять ширину ФИ-эллипсов по нескольким боковым фигурам (рисунок 5.23). Теперь проанализируем наборы дневных графиков наличной японской иены и Индекса S&P500. Как упоминалось в более ранних главах, мы выбрали эти продукты по причинам общественного интереса, волатильности и ликвидности. Кроме того, они особенно хорошо представляют поведение инвесторов - основной Рисунок 5.23 Подгонка ФИ-эллипсов по продолжительности коррекций. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ - ЭЛЛИПСАМИ • 163 принцип всего нашего анализа Фибоначчи. ФИ-эллипсы, в принципе, можно применять к любому торгуемому продукту. Для каждого из этих двух продуктов мы полагаемся лишь на восьмимесячный промежуток времени, в течение которого ни один ФИ-эллипс не похож на любой другой. Это напоминает работу, проделанную с расширениями и коррекциями. Хотя мы применяем отношение 1,618 к различным движениям цены, размер каждого ценового движения приводит к предварительному расчету различных ценовых целей. Тот же самый результат получаем, работая с ФИ-эллипсами. Мы анализируем не отдельную фигуру колебания, а, скорее, всю систему колебаний, меньших и больших. Поэтому главный ФИ-эллипс охватит всю (и значительно большую) ценовую фигуру, включая в себя иногда много, а иногда очень немного меньших ценовых фигур. ФИ-эллипсы имеют свои корни в отношении Фибоначчи ФИ и отношениях ряда ФИ. Можно комбинировать ФИ-эллипсы с другими инструментами Фибоначчи, такими как ряд суммирования Фибоначчи, расширения и коррекции. Это позволяет раньше получать признаки того, где может закончиться ФИ-эллипс. Поскольку ФИ-эллипсы развиваются во времени, комбинация инструментов Фибоначчи полезна для подтверждения развития множественных ФИ-эллипсов. Основываясь на знаниях, накопленных нами из анализа расширений, использующих отношение Фибоначчи 1,618, можно заранее рассчитать ценовую цель от амплитуды первой импульсной волны внутри ФИ-эллипса. Независимо от любых будущих фигур движения рынка можно предположить, что, если рыночная цена когда-либо достигнет предварительно рассчитанной ценовой цели, это может также означать конец развития ФИ-эллипса в цене и времени. ФИ-эллипсы на примере наличной японской иены Начиная применять ФИ-эллипсы к рыночным данным, мы сначала показываем на рисунке 5.24 простой дневной график наличной японской иены без добавления каких бы то ни было инструментов. График представляет только поток данных. Такое начало с простой картины позволяет аналитику получить представление о том, как позже ФИ-эллипсы впишутся в общую картину. Набор данных О-Н-L-С контрастирует со вторым графиком рисунка 5.24. Интегрированные ФИ-эллипсы — основа нашего анализа соответствующих движений рынка (рисунок 5.24). Заметьте, что уместные ФИ-эллипсы пронумерованы с PHI01 по PHI08. Мы 164 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Рисунок 5.24 График наличной японской иены за период с февраля 2000 по февраль 2001 гг. Простое ценовое движение О-H-L-С и движение цены с ФИ-эллипсами PHI01 — PHI08. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ - ЭЛЛИПСАМ И • 165 последовательно расскажем обо всех восьми ФИ-эллипсах и подробно продемонстрируем, как они создавались. Основная структура ФИ-эллипсов всегда постоянна. Для правильного построения ФИ-эллипса должны быть определены и касаться границ ФИ-эллипса по крайней мере четыре точки. Эти четыре точки: (а) отправная точка; (Ь) левая сторона; (с) правая сторона; (d) основание ФИ-эллипса. Отправной точкой обычно считается самая высокая или самая низкая точка в движении цены. Но есть исключения в таких фигурах, как: (а) неправильные вершины или основания; (b) накладывающиеся ФИ-эллипсы; или (с) очень маленькие углы в ФИ-эллипсах. ФИ-эллипс PHI01 (показан отдельно на рисунке 5.24) состоит из простой 3-волновой фигуры, которая должна быть знакома читателям, уже не раз имевшим дело с различными 3-волновыми фигурами раннее (рисунок 5.25). Отправной точкой ФИ-эллипса PHI01 является А, а первой из двух боковых точек — В. Мы уже можем построить ФИ-эллипс через пик в точке С. Но, чтобы закончить ФИ-эллипс 3-волновой фигуры, третья волна должна пройти ниже, чем В. Движение цены не идет ниже В после того, как достигнута точка С. Вместо это- Рисунок 5.25 График наличной японской йены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI01. Источник: FAM Research, 2000. 166 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ го оно делает максимум, более высокий, чем С, и боковая точка заменяется с С на С1. Когда мы работаем с ФИ-эллипсами, такое может случиться в любое время. От С1 движение цены быстро идет к точке О. Однако в впадине О мы не знаем, является ли она важным для нас минимумом, несмотря на то, что мы уже можем построить ФИ-эллипс в его конечной форме, используя точку О, — мы должны подождать, пока рыночная цена не выйдет за пределы ФИ-эллипса в точке F. Наш отсчет Фибоначчи может использоваться как дополнительный индикатор для понимания, является ли точка О действительно важным минимумом. Впадина О достигается через день после числа 21 из ряда суммирования Фибоначчи (отсчет начался, когда была достигнута отправная точка). 21 — очень важное число Фибоначчи, которое всегда стоит проверить. В точке F, где движение рыночной цены покидает ФИ-эллипс PHI01, подается и выполняется торговый сигнал, основанный на следующих трех параметрах: 1. Входите на рынок, как только пробивается граница ФИ-эл липса PHI01. Другие правила входа не применяются, потому что уровень входа уже значительно выше максимума предыдущих четырех дней. 2. Стоп-лосс ставится в впадине в точке О, которая является самым низким минимумом внутри ФИ-эллипса PHI01. 3. Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке О. Простой ФИ-эллипс PHI01 — убедительный пример, как могут быть получены успешные торговые сигналы прямо в результате применения ФИ-эллипсов. От этого базисного примера можно перейти к гораздо более сложным конфигурациям и анализировать их на основе ФИ-эллипсов. ФИ-эллипс PHI02 имеет форму, намного тоньше и длиннее, чем у Рню1. Причина этого отличия формы в том, что данная ценовая фигура 5-волновое, а не 3-волновое движение. Первое колебание — от А к В и назад к С — совершается быстро, но ФИ-эллипс, построенный вокруг этого колебания, не имеет абсолютно никакой стабильности. Только после того, как следующие волны к впадине в точке О и пику в точке Е фиксируют боковые точки, определяющие конечную форму ФИ-эллипса PHI02, можно пра- РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 167 вильно построить ФИ-эллипс PHI02 и генерировать торговый сигнал (рисунок 5.26). В дополнение к форме PHI02, очень важно измерить базовое 5-волновое колебание, основанное на расширениях волны 1 и волны 3. Амплитуда волны 1, умноженная на отношение 1,618, и амплитуда волны 3, умноженная на отношение 0,618, указывают близко к впадине F, которая затем отмечает конечный пункт PHI02. (Читатели, окончательно запутавшиеся в этом месте, могут обратиться к Главе 3, чтобы освежить свои знания о расширениях в 5-волновых фигурах.) Самым низким минимумом является день 32 (считая от максимума первой импульсной волны движения цены в точке А). Это число слишком близко к числу Фибоначчи 34, чтобы его можно было игнорировать. Точка разворота на рынке наличной японской иены чуть ниже 104,00 JPY подтверждается четырьмя различными методами: (1) 5-волновым отсчетом Эллиота; (2) отношением 1,618 к волне 1; (3) отношением 0,618 к волне 3; и (4) ФИ-эллипсом PHI02. Здесь агрессивные инвесторы находят четыре хороших основания для немедленной покупки доллара США и продажи японской иены на уровне 104,00. Более консервативным инвесторам, однако, следует подождать до окончательного подтвер- Рисунок 5.26 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI02, Источник: FAM Research, 2000. 168 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ ждения в точке, куда перемещается рыночная цена от боковой линии PHI02. Второй подход ведет к следующему раскладу торговли. • Вход на пробитии максимума предыдущих четырех дней по- сле того, как движение цены уходит из PHI02. • Стоп-лосс устанавливается на впадину в точке F — самом низком минимуме внутри ФИ-эллипса PHI02. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке G. Как уже говорилось ранее, требуется минимальная ширина, чтобы должным образом работать с ФИ-эллипсами как торговыми инструментами. Чем меньше становятся ФИ-эллипсы, тем выше должны быть отношения ряда ФИ, чтобы построить ФИ-эллипсы вокруг движений цены. ФИ-эллипс PHI03 — типичный пример очень узкого ФИ-эллипса (рисунок 5.27). При анализе 3-волнового движения от А до В и назад к С (рисунок 5.27) требуется лишь пять дней, чтобы закончить полное колебание прежде, чем рыночная цена резко ускоряется выше важного пика в точке В. Рисунок 5.27 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI03. Источник: FAM Research. 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 169 Хотя PHI03 можно построить после того, как зафиксированы боковые точки D и Е, мы не инвестируем в такие ФИ-эллипсы, потому что ширина их слишком мала. PHI03 построен на отношении ряда ФИ 46,979. Это отношение находится далеко за предельным отношением 17,944, рассматриваемым нами как самое высокое отношение ряда ФИ, которое можно применять к ФИ-эллипсам (см. рисунок 5.1). Тот же самое относится и к ФИ-эллипсу PHI04, построенному на отношении ряда ФИ 29,034. (ФИ-эллипс PHI04 представлен как часть общей картины на рисунке 5.24.) Первые четыре примера отобраны, чтобы познакомить читателей с торговыми решениями, основанными на ФИ-эллипсах. ФИ-эллипс PHI05 представлен, чтобы показать, почему торговые решения не всегда легкие. Здесь существуют различные варианты как на стороне входа, так и на стороне выхода (рисунок 5.28). ФИ-эллипс PHI05 начинается с сильной первой волны от отправной точки А к точке В. Точка С становится второй боковой точкой PHI05, как только рыночная цена перемещается ниже точки В. Третья волна движения цены очень быстро проходит от точки С к точке D (конец движения цены). Цена рынка разворачивается в точке D по двум возможным причинам: Рисунок 5.28 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 го- да. ФИ-эллипс PHI05 (объединенный с ФИ-эллипсом РНТ04 лля правила выхода). Источник: FAM Research, 2000. 170 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ 1. Точка О не идет ниже основания ФИ-эллипса. 2. Точка D почти точная ценовая цель расширения, рассчитанного от импульсной волны 1, идущей от точки А в точку В. Хотя точка D подтверждается множественными инструментами Фибоначчи, чтобы инвестировать, требуется подтверждение разворота тренда. Для получения сигнала покупки существуют два варианта. Первый вариант имеет следующие параметры. Не ждать, пока PHI05 будет пробит в правую сторону, и входить на рынок на прорыве максимума предыдущих четырех дней. Это правило входа выполняется в точке F на рисунке 5.28. • Стоп-лосс устанавливается на впадине в точке О. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке О. Второй вариант входа на рынок наличной японской йены с длинной стороны работает с иным набором параметров. • Первоначальная покупка в момент, когда боковая линия PHI05 пробивается в точке L, которая находится также выше максимума предыдущих четырех дней. Стоп-лосс устанавливается на минимуме колебания в точке Н. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как пробитие минимума предыдущих четырех дней. Плавающий стоп срабатывает в точке J. Используя второй вариант, можно закрыть позицию, объединяя ФИ-эллипс PHI05 с ФИ-эллипсом ФИ04 — тем самым, который мы не посчитали пригодным для входа, потому что он построен на слишком высоком отношении ряда ФИ. Мы выходим из нашей позиции в точке К (рисунок 5.28), когда рыночная цена пробивает боковую линию ФИ-эллипса PHI04. ФИ-эллипс PHI06 — пример улавливания среднесрочного восходящего тренда с 3 волнами продолжительностью более трех месяцев и генерирования из него сигнала короткой продажи (рисунок 5.29). ФИ-эллипс PHI06 основан на симметричном движении цены от точки А к точкам В, С и О. 3-волновое колебание имеет коррек- РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 171 Рисунок 5.29 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года. ФИ-эллипс PHI06. Источник: FAN Research, 2000. цию а-Ь-с в волне 2, которая одновременно придает форму ФИ-эллипсу PHI01 (см. рисунок 5,25). Наше принципиальное инвестиционное решение состоит в движении против тренда в точке D. Разворот тренда в точке D подтверждается двумя ценовыми целями: Х и Хl. Мы получаем цель Х, умножая амплитуду движения цены от А до Аl на отношение Фибоначчи 1,618. Ценовая цель X l определяется умножением амплитуды движения рынка от точки А в точку В на отношение 0,618. Обе ценовые цели Х и Xl достаточно близки друг к другу, чтобы создать сильное сопротивление на этих уровнях цен и высокую вероятность разворота тренда, как только достигаются целевые цены восходящего тренда. При инвестировании на PHI06 мы имеем два варианта. Соответствующие факторы первого варианта. • Немедленный короткий вход в точке D на минимуме предыдущих четырех дней из-за подтверждения разворота тренда ценовыми целями Х и Хl, даже если ФИ-эллипс PHI06 не был пробит. Это правило входа исполняется в точке Е. Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком максимуме в точке D. 172 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней при условии, что короткая позиция не была ранее закрыта другим стопом в убыток. • Определение уровней целевых прибылей на 38,2, 50,0 и 61,8% расстояния от точек А — D альтернативно правилу вы- хода по плавающему стопу. Второй вариант предусматривает несколько иное развитие, причем вход задерживается. Это происходит потому, что консервативно дожидаемся конечной точки PHI06. Мы используем следующий набор параметров. Короткий вход на минимуме предыдущих четырех дней пос- ле того, как движение рынка покидает PHI06. Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком ма- ксимуме внутри PHI06. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней при условии, что короткая позиция не была ранее закрыта другим стопом в убыток. • Определение уровней целевых прибылей на 38,2, 50,0 и 61,8% расстояния от точек А — В альтернативно правилу вы- хода по плавающему стопу. Предпочтение риска инвесторов определяет, является ли достаточно надежным вход на двойном подтверждении разворота тренда двумя расширениями Фибоначчи, или лучше придерживаться общего правила, при котором сначала следует дождаться конечной точки ФИ-эллипса PHI06. С появлением ФИ-эллипса PHI07 перспектива вновь расширяется и переключается со среднесрочного анализа на долгосрочный. ФИ-эллипс PHI07 — замечательный пример, как можно использовать идентификацию фигур для краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного анализа и как с помощью ФИ-эллипсов можно идентифицировать различные фигуры. Поведение инвесторов выражается и в малых, и больших фигурах, но в конечном счете — все они часть одной и той же картины (рисунок 5.30). ФИ-эллипс PH107 охватывает пять из шести ФИ-эллипсов, уже обсужденных в данном разделе. Только ФИ-эллипс PHI02 не попадает в ФИ-эллипс РН107. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 173 Рисунок 5.30 График наличной японской иены с апреля по ноябрь 2000 года, ФИ-эллипс РН107. Источник: FAM Research, 2000. Мы уже несколько раз указывали, что ФИ-эллипсы развиваются во времени, и важно проявлять терпение и ждать, пока не проявится полная картина. Первой критической точкой в развитии ФИ-эллипса РН107 является точка Х — боковая точка 3-волновой фигуры от А до F и обратно к Х (рисунок 5.30). Боковая точка Х заменяется на боковую точку Y в тот самый момент, как своей конечной точки достигает ФИ-эллипс PHI01. Окончательная форма ФИ-эллипса РН107 реализуется при замене боковой точки Х на Y и когда конечная точка ФИ-эллипса PHI06 достигается и сливается с конечной точкой ФИ-эллипса РН107. Такое явление случается не слишком часто и зафиксировано только в долгосрочном анализе с множественными ФИ-эллипсами. Наши данные демонстрируют, насколько важно объединение краткосрочных и долгосрочных перспектив инвестиционных стратегий. Прелесть торговых инструментов Фибоначчи в том, что они прекрасно работают вместе. Согласно общим инвестиционным правилам ФИ-эллипсов, конечные точки PH106 и PHI07 предоставляют возможность открытия короткой позиции. Однако мы нашли, что рынок наличной японской иены не пошел ниже, как предполагалось. Он пошел выше (рисунок 5.31). 1 74 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Рисунок 5.31 График наличной японской иены с февраля 2000 по февраль 2001 гг. ФИ-эллипс PHI08. Источник: FAM Research, 2000. Исключительные фигуры, подобные показанной на рисунке 5.31, появляются не очень часто. Это подтверждает, что конец ФИ-эллипса признак либо изменения тренда в противоположном направлении, либо прорыва в направлении основного тренда. В большинстве случаев в конечной точке ФИ-эллипса рыночная цена разворачивается. Но долгосрочная картина наличной японской иены показывает, что после короткой продажи в конце ФИ-эллипса PHI06 (или PHI07) и последующего закрытия короткой позиции стопом разумно развернуть позицию в длинную сторону. Торговый потенциал восходящего движения достаточно велик, о чем можно судить по ФИ-эллипсу PHI08, который хорошо устанавливается и определяется отправной точкой А и боковыми точками В и С на рисунке 5.31. Примеры, подобные нашим коротким сделкам на ФИ-эллип-. PHI06 и PHI07, показывают, что инструменты Фибоначчиэто обычные торговые инструменты. Это означает, что даже на самых многообещающих фигурах сделки могут приносить убытки. Пока трейдеры работают с твердым правилом стоп-лосса, любой ущерб, приносимый проигрышными сделками, остается под контролем. Чтобы увеличить доходность инвестиций, рекомендуем РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 175 комбинации различных торговых инструментов Фибоначчи (это описано в Главе 8). Прежде, чем переходить к примерам с ФИ-эллипсами на Индексе SAP500, хотим привлечь внимание читателей к проблеме сохранения постоянной шкалы при составлении графиков данных и последующем применении ФИ-эллипсов к этим графикам. ФИ-эллипсы и проблема постоянной шкалы на рынке наличной японской иены Очень важно понимать, что ФИ-эллипсы одинаково хорошо ра- ботают на дневных, недельных и месячных графиках. Поскольку часовые графики показывают очень краткосрочную картину, они представляют интерес для анализа внутридневных данных. Проблема внутридневных графиков в том, что соблюдение правил входа, целевых прибылей и правил стоп-лосса может оставлять Инвесторам маленький потенциал прибыли. С другой стороны, общий риск (на сделку) ограничивается одним торговым днем. Уровень риска — одна из причин, по которой мы любим работать с наличными валютами на дневной основе. Наличные валюты торгуются 24 часа в день без разрывов на открытиях и других неудобств, которые могут размывать профиль работы. Чтобы судить о качестве работы ФИ-эллипсов для тех или иных продуктов, которыми предстоит торговать, необходимы тесты на долгосрочных исторических данных. Функция, наносящая исторические данные на графики с постоянной ценовой шкалой, уже интегрирована в программное обеспечение WINPHI. Дневные данные О-Н-L -С за два или три года невозможно разместить в пределах ширины одного экрана, а при прокрутке экрана ценовой масштаб обычно изменяется, подстраиваясь под самый высокий максимум и самый низкий минимум наносимых данных. Функция WINPHI, позволяющая сохранять постоянную шкалу, ключевой элемент, потому что масштабирование по высоте экрана привело бы к искажению углов ФИ-эллипсов, прилагаемых к движениям рынка. Нами проанализированы дневные данные по наличной японской иене за более чем два года — с сентября 1998 по декабрь 2000 гг.— и проверена работа ФИ-эллипсов на этом исторически ретроспективном материале. Общий поток данных за более чем 27 месяцев разделен на два графика на рисунке 5.32. Мы выбирали наборы соответствующих 1 76 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ ФИ-эллипсов и ожидали, чтобы цена рынка уходила из рамок ФИ-эллипсов в их конечных точках. Наши условные инвестиции соответствуют, с очень немногими исключениями, ценовым фигурам наличной японской иены. Работа в постоянном масштабе — единственный способ получения неискаженной картины в течение такого длительного периода времени. Часто трудно поверить в силу ФИ-эллипсов. Торговля с ФИ-эллипсами на дневных данных производит приблизительно одну сделку в месяц, в зависимости от того, удается ли найти внутренние ~испанок 5.32 График наличной японской иены с сентября 1998 по декабрь 2000 гг. Присоединенные и накладывающиеся ФИ-эллипсы на постоянной шкале. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 177 ФИ-эллипсы. Фигуры внутри ФИ-эллипсов можно увидеть на рисунке 5.32 в периоде времени с сентября по декабрь 2000 года, где три меньших ФИ-эллипса заключены в один больший ФИ-эллипс. Когда мы смотрим на графики, то понимаем, что необходимо динамично корректировать ФИ-эллипсы, чтобы они соответствовали поведению рыночной цены. ФИ-эллипсы уникальны; ни один ФИ-эллипс не является точным подобием другого, хотя форма их всегда одна и та же. Поэтому работа с ФИ-эллипсами как торговыми инструментами и уникальная, и удивительная. Все ФИ-эллипсы в наших примерных расчетах имеют некоторые общие элементы: 1. Во время движения цены по крайней мере один раз затрону- ты обе стороны всех ФИ-эллипсов, то есть всегда наличест- вует 3-волковая фигура. 2. Все ФИ-эллипсы должны быть продолжительностью по крайней мере в 21 день и построены на отношении менее чем 17,944 из ряда ФИ. Кроме того, большинство ФИ-эллипсов начинается в конце предшествующего ФИ-эллипса. Только в исключительных случаях (например, в апреле 1999 года на рисунке 5.32) ФИ-эллипс будет начинаться, когда предыдущий ФИ-эллипс закончен только наполовину. Не забывая о постоянной шкале и долгосрочной перспективе игур рыночной цены, можно теперь перейти ко второму примеру: Индексу S&P500. ФИ-эллипсы на примере Индекса S&P500 Индекс S&P500 — наиболее внимательно отслеживаемый и наиболее объемно торгуемый Индекс в мире — используется не только большими и малыми трейдерами, но и хеджевыми фондами для уменьшения риска обесценивания фондовых портфелей. Фонд Vanguard S&P500 Index Fund, имеющий под управлением примерно 100 млрд. долл., крупнейший взаимный фонд во всем мире. Многие аналитики и инвесторы считают, что Индекс S&P500 отражает такой эффективный рынок, что торговля этим продуктом более невозможна. Мы с этим не согласны и докажем это. Если ФИ-эллипсы надежные инструменты торговли, мы полагаем, что они должны улавливать беспорядочные движения Индекса S&P500 так же, как и любого другого продукта. 178 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ По нашему мнению, Индекс S&P500 хорошо подходит для инструментов Фибоначчи, потому что в этом ликвидном и подвижном средстве торговли наилучшим образом выражается поведение инвесторов. Мы проанализировали данные фьючерсов Индекса S&P500 за два года — с января 1999 года по декабрь 2000 года. Так же, как и анализ наличной японской иены, это очень короткий промежуток времени. Сигналы, представленные здесь, не обязательно работают таким же образом в других периодах времени, но они превосходные индикаторы возможностей рыночного анализа на основе ФИ-эллипсов. Кроме того, к программному обеспечению WINPHI прилагаются исторические данные за более чем 10 лет, так что каждый заинтересованный инвестор может провести свой собственный более детальный анализ. Сигналы, показанные нами, могут и не быть самыми точными. Мы стараемся быть последовательными в нашем анализе, что означает применение инструментов Фибоначчи все время одинаковым образом. Поскольку наши сигналы должны генерироваться вручную, мы могли пропустить какой-то торговый сигнал или не применить некоторые сигналы наиболее совершенным образом. В этом заключается огромный вызов для каждого заинтересованного и квалифицированного инвестора. Инструменты Фибоначчи совершенны, но их следует применять правильно. Волновые принципы Эллиота построены только на отсчете волн и отношениях 0,618,1,000 и 1,618 ряда ФИ. Теперь мы имеем возможность представить новые инструменты торговли — неизвестные Эллиоту и более широкому инвестиционному сообществу. Нас часто спрашивают: почему мы выпускаем в свет наши торговые инструменты Фибоначчи, если они так совершенны? Вопервых, трудно полностью автоматизировать инструменты, если бы оставалось место для интерпретации. Во-вторых, мировой рынок настолько велик, что независимо от того, что делаем мы (или что делают другие трейдеры) в нашей окружающей среде, мы никогда не будем серьезно мешать друг другу. Фактически, чем больше инвесторов используют наши стратегии, тем лучше поведение инвесторов находит выражение в фигурах рынка, в результате лучше работают наши инструменты Фибоначчи. Период с января 1999 по декабрь 2000 гг., вероятно, наиболее трудный период в истории для анализа Индекса S&P500. Никогда прежде ни один фондовый Индекс не проходил такой период такой волатильности. Однако эта окружающая среда оказалась идеальной для работы с инструментами Фибоначчи, потому что волатильность необходима для их успешного применения. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 179 Мы проводили наш анализ так же, как делали это для наличной японской иены. Сначала мы показали чистый дневной график Индекса S8cP500, чтобы ознакомить читателей с общей картиной рынка. 11 ФИ-эллипсов, которые могут быть построены на этом рынке, представлены на втором графике (рисунок 5.33). Рисунок 5.33 График Индекса S&P500 с января 1999 по январь 2001 гг. Чистое дневное движение цены 0-H-Ь-С (верхний график) и движение цены с ФИ-эллипсами PHI01 — PHI11 (нижний график). Источник: FAM Research, 2000. 180 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ Подходящие ФИ-эллипсы на рисунке 5.33 пронумерованы с PHI01 по PHI11. Мы последовательно поговорим обо всех 11 ФИ-эллипсах и продемонстрируем их построение одно за другим. ФИ-эллипс PHI01 охватывает трендовое движение (вверх от примерно 1,220.00 до 1,430.00) Индекса S&P500 между январем и июлем 1999 года (рисунок 5,34), Обычно мы ждем конца ФИ-эллипса, чтобы получить сигнал входа против тренда. Первый признак возможного конца ФИ-эллипса проявляется в 5-волновом движении цены от А к В, затем к С, к D, к Е и к F. Ценовые цели Х и Х1, рассчитанные как расширения на отношениях 1,618 и 0,618, в точке F не достигаются. Вместо этого рынок движется в боковой фигуре и корректирует назад к точке О. Мы не хотим еще далее дробить счет волн, но в точке О появляется новая почти совершенная 5-волновая ценовая фигура (ниже точки L), перемещающаяся в точки М, N и О. Мы снова можем спроецировать две ценовые цели Y и Yl на отношениях 1,618 и 0,618, основанные на волнах от точки G до точки L и от точки М до точки N, Эти ценовые цели находятся очень близко к ранее рассчитанным целям Х и Xl, Рисунок 5.34 График Индекса S&P500 с января по ноябрь 1999 года. ФИ-эллипс PHI01. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 181 Когда рыночная цена находится во втором 5-волновом движении, мы получаем необходимые боковые точки F и G для проецирования конечной точки Н ФИ-эллипса PHI01. Конечная точка Н ФИ-эллипса PHI01 будет очень сильной ценовой целью, если рынок когда-либо ее достигнет. Точка Н подтверждена правильным каналом тренда, построенным как параллельные прямые через впадины в точках О и О и через пики в точках L и N. Читатели ознакомлены с правильными каналами тренда в Главе 4. Теперь каналы тренда как торговые инструменты Фибоначчи можно интегрировать в применение нами ФИ-эллипсов. Поскольку Индекс S&P500 столь широко упоминается трейдерами, наш анализ канала тренда заслуживает рассмотрения. Мы получаем дополнительное подтверждение разворота тренда в Н, конечной точке ФИ-эллипса PHI01, Эта конечная точка теперь подтверждается четырьмя ценовыми целями — Х, Xl, Y и Yl — а также правильным каналом тренда. Как только достигается конечная точка ФИ-эллипса PHI01, мы торгуем, исходя из следующих параметров. ' Немедленный короткий вход на минимуме предыдущих двух дней, когда достигается точка Н, потому что точка Н имеет многократное подтверждение рядом ценовых целей и правильным каналом тренда. Стоп-лосс, устанавливаемый на самом высоком перед вхо- дом максимуме, • Плавающий стоп для защиты прибыли, определяемый как прорыв максимума предыдущих четырех дней, Определение уровня выхода на целевой прибыли — 61,8% расстояния от точки А до Н как альтернатива правилу выхода по плавающему стопу, ' Поскольку ФИ-эллипсы часто следуют один за другим и могут присоединяться друг к другу — как мы видели в предыдущих примерах, еще одним возможным правилом выхода для сигнала, полученного от ФИ-эллипса PHI01 (в дополнение к правилу выхода по плавающему стопу и правилу выхода на целевой прибыли) является ожидание завершения нового ФИ-эллипса, направленного вниз, который может быть приложен к ФИ-эллипсу PH 101, ФИ-эллипс PHI02 на данных Индекса S&P500 — это пример 3-волновой коррекции Эллиота, 3-волновая коррекция — доми- 182 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ нирующая фигура внутри ФИ-эллипса — определяет структуру движения рынка Индекса S&P500 назад в нижнюю сторону (рисунок 5,35). Волна 1 из точки А в точку В корректирует в 3-волновой фигуре, состоящей из точек S, Т и В, Волна 2 из точки В в точку С также корректирует в 3-волновой фигуре; на сей раз она состоит из точек S l, Tl и С. Как мы узнали из волновых принципов Эллиота, в импульсных волнах и коррекциях происходит чередование простых и сложных волн. Волна 3 из точки С в точку P — сложная волна с 5-волновой коррекцией от L к М, затем к N С l и Р. ФИ-эллипс можно построить после того, как от отправной точки А зафиксированы две боковые точки В и С. Но цена рынка падает от точки М к точке N недостаточно далеко, чтобы сформировать правильное основание ФИ-эллипса, Важно дождаться, когда цена рынка подойдет очень близко к основанию любого ФИ-эллипса, построенного на двух установленных боковых точках. Точка N оказывается недостаточно близко к основанию ФИ-эллипса, построенного от точки А через боковые точки В и С, Поэтому мы должны дождаться пика Cl, который оказывается новой — и окончательной — второй боковой точкой ФИ-эллипса PHI02. Рисунок 5.35 График Индекса S&P500 с июня 1999 по январь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI02. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 183 При использовании боковой точки Cl PHI02 становится на¬много короче и толще. Конечная точка D PHI02 почти достигает¬ся колебанием из точки Cl в точку Р. Точка D в этом отношении имеет многократное подтверждение каналом тренда от пика М к пику Cl с параллельной линией, проведенной через впадину в точке N. На основании ФИ-эллипса PHI02 могут быть произведены два торговых сигнала. Первая сделка осуществляется, согласно следу¬ющим параметрам. • Длинный вход на прорыве максимума предыдущих четырех дней после образования впадины Р. Разворот тренда под¬тверждается дважды конечной точкой PHI02 в точке D и конечной 5-волнового движения внутри канала тренда в точке Р. • Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком ми¬нимуме перед входом в точке Р. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней. • Определение выхода на уровне целевой прибыли — 61,8% расстояния от точки А до точки Р как альтернатива правилу выхода по плавающему стопу. Если нет, по крайней мере, двух комбинаций различных торго¬вых инструментов Фибоначчи, которые могли бы подтвердить разворот тренда, следует ждать, пока не будет пробита боковая ли¬ния ФИ-эллипса. В ретроспективе всегда легко определить, что было бы правильным решением. Ожидание прорыва боковой ли¬нии ФИ-эллипса необязательно идеальное решение, но мы бо¬ремся за хороший средний пункт входа, потому что невозможно определить лучшую точку разворота заранее. Второй торговый сигнал на прорыве боковой линии PHI02 ос¬нован на ином наборе параметров. • Длинный вход на рынок на открытии после того, как Индекс S&P500 уходит из PHI02. Эта точка входа поздновата, но все еще прибыльна. • Защитный стоп-лосс устанавливается на впадине перед вхо¬дом в точке Е. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв минимума предыдущих четырех дней. 184 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ • Альтернативное правило выхода на конечной точке ФИ-эл-липса PHI03, который может быть присоединен к ФИ-эл-липсу PHI02. (ФИ-эллипс PHI03 описан далее.) Работа с Индексом S&P500 означает большой потенциал при¬были, но в то же время увеличенный риск на позициях. Из-за вы¬сокой волатильности Индекса S&P500 нельзя работать со слиш¬ком близкими стопами. Мы должны работать с точкой стоп-лос-са на тот случай, если рыночная цена пойдет против нас. Однако, если уровень стоп-лосса определен слишком близко, число про¬игрышных сделок решительным образом увеличивается, и неко¬торые стратегии оказываются непригодными для торговли. Главная проблема обеспечения прибыльности инвестиций воз¬никает, когда мы пытаемся как можно ближе подобраться к точ¬кам разворота на трендовых рынках. Чем дальше от точек разво¬рота мы определяем наши вхождения на рынок, тем больше риск финансового истощения (drawdown) для отдельных позиций. Предпочтение риска инвестора и сила веры, которую он вкла¬дывает в инвестиционные инструменты, определяет, насколько далеко от точек разворота рынков окажутся, в конечном счете, сигналы входа. Все трейдеры эмоционально участвуют в каждой сделке, которую совершают. Инстинктивно трейдеры сначала ищут подтверждения торгового сигнала прежде, чем чувствуют уверенность в решении. Это означает, что на быстродвижущихся рынках первоначальное движение тренда, который мы хотим пой¬мать, нередко уже позади. Суть всей концепции использования инструментов Фибонач¬чи — подобраться поближе к точкам разворота рынка. Если мы достигаем этой цели, риск позиции на входе может по-прежнему оставаться высоким, потому что стоп-лосе может все же находить¬ся относительно далеко. Но, когда мы работаем с геометрически¬ми торговыми инструментами Фибоначчи, шансы, что нас не вы¬бьет стопом, значительно повышаются. Именно за счет этого ра¬бота с торговыми инструментами Фибоначчи окупается сторицей. ФИ-эллипс PHI03 — это пример движения рыночной цены внутри ФИ-эллипса в небольшом диапазоне до самого его конца, после чего она резко прорывается. На первый взгляд, отсчет волн ФИ-эллипса PHI03 не кажется трудным. Мы находим восходящее среднесрочное 3-волновое движение от точки А к В, затем к С и D. Конечная точка ФИ-эл¬липса PHI03 в точке D подтверждается двумя инструментами Фи¬боначчи. Первое подтверждение дается расширением, рассчитан- РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 185 ным по отношению 1,618 на первоначальной импульсной волне от точки А до точки В. Второе подтверждение производится кана¬лом тренда, основанным на двух пиках в точках L и N и на парал¬лельной линии, прочерченной через точку М (рисунок 5.36). Пример торгового сигнала для Индекса S&P500, основанный на ФИ-эллипсе РН103, может быть сгенерирован следующим образом. • Короткий вход на прорыве минимума предыдущих четырех дней после получения многократного подтверждения конеч¬ной точки РН103 в точке D. • Защитный стоп-лосс устанавливается на самом высоком пе¬ред входом максимуме. • Плавающий стоп для защиты прибыли определяется как прорыв максимума предыдущих четырех дней. • Альтернативное правило выхода — на конечной точке ФИ-эл-липса PHI04, который может оыть присоединен к ФИ-эл-липсу РН103. ФИ-эллипс PHI04, сначала представленный как возможная фигура для выхода из короткой сделки, основанной на ФИ-эл- Рисунок 5.36 График Индекса S&P500 с августа 1999 по март 2000 гг. ФИ-эллипс РН103. Источник: FAM Research, 2000. 186 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ липсе PHI 03, может также быть структурирован как обтекающий 5-волновое движение (рисунок 5.37). Боковыми точками ФИ-эллипса РН104 являются В и О. Конеч¬ная точка РН104 почти достигается 5-волновым движением цены. Окончание РН104 подтверждают три инструмента Фибоначчи: 1. Канал тренда, определенный пиками в точках С и О и парал¬лельной прямой, прочерченной через впадину в точке N. Эта параллель почти достигается движением цены в точке D. 2. Амплитуда импульсного движения из точки А в точку В, ум¬ноженная на 0,618, определяет ценовую цель, достигнутую в точке D. 3. ФИ-эллипс РН104 — коррекция движения цены, охвачен¬ного ФИ-эллипсом РНЮЗ. Это верхненаправленное движе¬ние тренда корректируется до уровня 61,8% в точке D, чуть выше конечной точки РН104, когда рыночная цена изменя¬ет направление своего тренда снова вверх. Прослеживая движение рыночной цены Индекса S&P500, раз¬вивающейся внутри ФИ-эллипса РН104 в течение более чем двух месяцев, и анализируя конечную точку ФИ-эллипса РН104, мож- Рисунок 5.37 График Индекса S&P500 с августа 1999 по март 2000 гг. ФИ-эллипс РН104. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 1 87 но сгенерировать прибыльный торговый сигнал, основанный на наборе параметров, включающих вход и повторный вход. • Длинный вход на прорыве максимума предыдущих четырех дней. Разворот тренда имеет многократное подтверждение различными инструментами Фибоначчи, поэтому не надо ждать прорыва боковой линии PHI04. • Защитный стоп-лосс устанавливается на самом низком ми¬нимуме перед входом в точке D. • Плавающий стоп определяется на прорыве минимума пре¬дыдущих четырех дней. Позиция закрывается стопом (про¬дается) в точке Е на рисунке 5.37. • Повторный длинный вход на четырехдневном максимуме после срабатывания стопа, когда первичный вход подтвер¬ждается уровнем коррекции 61,8%. (См. Главу 3 о коррекци¬ях.) Плавающий стоп для защиты прибыли устанавливается как прорыв минимума предыдущих четырех дней. Мы уже рассмотрели четыре примера, в которых в конечной точ¬ке ФИ-эллипса захватываются движения против тренда. ФИ-эл-липс PHI05 развивается немного по-другому (рисунок 5.38). Рисунок 5.38 График Индекса S&P500 с августа 1999 по июнь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI05. Источник: FAM Research, 2000. 188 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ ФИ-эллипс РН105 охватывает типичную 3-волновую фигуру, сформированную точками А, В, С и D. Точка D, однако, достига¬ется движением цены Индекса S&P500 за несколько месяцев до конечной точки РН105. Вот почему РН105 может служить хоро¬шей иллюстрацией, что, хотя некоторые ФИ-эллипсы могут вы¬глядеть многообещающе, инвесторам, возможно, целесообразнее все же воздержаться от торговли. В этом примере, однако, просматриваются две альтернативы для спекулятивных инвесторов. Точка D подтверждается расши¬рением на отношении 1,618 первоначального движения из точки С в точку L на рисунке 5.38. Самый высокий максимум также под¬тверждается каналом тренда, построенным с использованием впа¬дин А и С и параллельной прямой через точку В. Короткая продажа на пике в точке D (основанная на правилах расширений, описанных в Главе 3, и правилах каналов тренда, объясненных в Главе 4) в обоих случаях откроет существенный по¬тенциал краткосрочной прибыли на Индексе S&P500. ФИ-эллипс PHI06 — одна из наиболее трудных в обращении фигур (рисунок 5.39). Индекс S&P500 всегда подвижен, но такого, что случилось ме¬жду мартом и апрелем 2000 года, никогда прежде не бывало. Ин- Рисунок 5.39 График Индекса S&P500 с ноября 1999 по июнь 2000 гг. ФИ-эллипс PHI06. Источник: FAM Research, 2000. РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 189 деке прошел прямо вверх от 1,350,00 до 1,560.00 и затем снова скорректировал, в течение всего двух недель, до 1,350,00. Нельзя поймать восходящее движение с помощью ФИ-эллип-са PHI05, если не принимать во внимание расширение и канал тренда. Разворот в нижнюю сторону становится видимым с помо¬щью ФИ-эллипса PHI06. Даже в фазе беспорядочного рыночного колебания можно рассчитать почти точные ценовые цели. От вол¬ны А — В на рисунке 5.39 можно рассчитать ценовую цель, умно¬жив амплитуду первоначальной волны на отношение 1,618. Амп¬литуда волны от С до D, умноженная на отношение 0,618, дает це¬новую цель XI. Обе цели Х и XI соответствуют основанию нисхо¬дящего колебания в точке R Движение цены Индекса S&P500 настолько быстро, что оно вылетает с крутого склона ФИ-эллипса РЙТОб. Движение цены ос¬танавливается точно на дне ФИ-эллипса PHI06, и это важный ре¬зультат. Как и в случае с ФИ-эллипсом PHI05, торговля на основа¬нии ФИ-эллипса PHI06 весьма сомнительна, потому что цена рынка уходит из ФИ-эллипса за две недели до достижения конца PHI06, но с помощью двух ценовых целей наиболее спекулятивно настроенные инвесторы все же могли бы торговать. Теперь важно продемонстрировать последовательность нашего анализа. Убедительными примерами мы проиллюстрируем логику торговли на основе ФИ-эллипсов. Логика всех торговых сигналов по существу одинаковая и повторяющаяся. Если заинтересован¬ный инвестор осилит все предложенные нами примеры, он при¬обретет уверенность в подходе и сможет безопасно генерировать торговые сигналы в реальной торговле. После огромных рыночных колебаний в марте и апреле 2000 года волатильность Индекса S&P500 значительно понизилась. Но хотя движения рынка резко изменили свой темп, качество торго¬вых инструментов Фибоначчи совсем не пострадало. В связи с уменьшением волатильности на рынке Индекса S&P500 форма ФИ-эллипсов изменилась с длинной и узкой (как у ФИ-эллипса PHI06) на более короткую и толстую типа ФИ-эл¬липса PHI07. Изменение формы анализируемых нами ФИ-эллип¬сов отражает изменения базового инвестиционного поведения участников рынка. ФИ-эллипс PHI07 связан с правильным 3-волновым колеба¬нием цены, состоящим из пиков А и С, а также впадин В и D. Ни¬каких специальных подтверждений разворота тренда нет, хотя мы знаем, что минимум в точке D сделан точно на 21-й день по отсче¬ту Фибоначчи, начинающемуся в точке А (рисунок 5.40). |